“激浪输风，偏绝分、乘风破浪。”金石之声哀以闻，第一感觉已是如此刺激强烈。“激浪输风”的“输”字极是新奇，“大江东去浪千叠”，激浪的气概与阵势向为豪放派词人所推奖称羡。然而“风流犹拍古人肩”的金堡却说：“激浪输了，败于与罡风的博击中。”这真一语惊人，无限伤心！“乘风破浪”始见于《宋书•宗悫传》：“悫年少时，（叔父）炳问其志，悫曰:‘愿乘长风破万里浪。’”诗仙李白更有响遏行云的高歌——“乘风破浪会有时，直挂云帆济沧海。”青年时代的金堡必定也是豪情英发、心怀天下，为了实现理想，不惧披荆斩棘，勇往直前。然而曾经的“乘风破浪”，曾经的“横槊赋诗”，曾经的“击楫中流”，都与今天的自己彻底无缘了。“偏绝分”何出手太重，“绝分”已是在跟旧日的灵魂生离死别，却又加上一个“偏”，英雄到此也应泪下沾襟，此中的不甘，此中的酸痛，未经千磨万击者绝难道出。

虽已绝分，却未绝念。“滩声战，冰霜竞冷，雷霆失壮。”在作者的内心深处，他始终忘不了那些充满刀光剑影的峥嵘岁月。站在黄巢矶边，听滩声他会想到战场，看寒水他会想起冰霜，人生的酷烈冷峻已达到极致，面对风浪之间的这场生死恶斗，连强悍的雷霆也失去了威力与光芒。

接下来的两句堪称咏史精笔。“鹿角狼头休地险，龙蟠虎踞无天相。”词中的“鹿角狼头”是四川省瞿塘峡一带的滩名，杜甫诗：“鹿角真走险，狼头如跋胡。” 而“龙蟠虎踞”则几乎成为南京的标签。晋吴勃《吴录》记载了此词的由来：“刘备曾使诸葛亮至京，因睹秣陵山阜，叹曰：‘钟山龙盘，石头虎踞，此帝王之宅。’”作者以“瞿塘峡”与“南京”借喻黄巢矶，然则任是“鹿角狼头”也好，任是“龙蟠虎踞”也罢，一个“休地险”，一个“无天相”，成败终不是人力所能裁夺，心比天高可奈天不助我。

当年黄巢过此，不是也有过覆舟之难么？虽然那一次并无生命之险，黄巢所率领的起义军甚至一鼓作气地攻下了广州，然而覆舟之际便是失败之兆。一代英豪因时运不济而不得善终。“问何人、唤汝作黄巢，真还谤。”是谁将此地唤为“黄巢矶”呢，究竟是历史上真有其事？还是后世对黄巢不自量力的无情讥谤？

“雨欲退，云不放。海欲进，江不让。”这难解难分的雨与云的纠葛，这惊心动魄的海与江的较量。若将大自然作为一面镜子，现实的人生竟也不失分毫。一样有不放不让的咬牙切齿，一样是有进无退的冲锋对峙，短短十二个字可谓此词的词骨，传神入味地写尽了作者的身世之感。